Tal como se puede apreciar en las estadísticas del INDEC, el sector siderúrgico en general tuvo una disminución de sus despachos en torno al 12%, respecto de igual trimestre del año 2015 y a precios inferiores, generando que el margen EBITDA cayera 13,5%.
Para el tercer trimestre del año, la compañía espera que las condiciones de mercado se mantengan en el mismo curso, por lo que no habría que esperar un nuevo balance con cambios significativos.
Sin embargo, ERAR es una de las tres empresas con rendimientos negativos acumulados durante 2016 y es un activo que, sin dudas, será muy buscado por fondos del exterior si Morgan Stanley le sube la calificación a Mercado Emergente a nuestro mercado de capitales, lo que podría generar el ingreso de hasta USD 25.000 millones del exterior.
Basados en las proyecciones a futuro y entendiendo que se
llegó a un piso, recomiendo la compra de ERAR con un plazo
de inversión de 12 meses.
Lo números de Siderar
Ganó en 2q16 $ 812M (vs $ 640M en 1q16). • Los despachos fueron de 563 mil toneladas (-12% YoY). Esto estaba en orden de lo esperado, pero el mix de precio fue peor al proyectado. • El EBITDA cayó 51% QoQ a $ 878M. • La empresa no ve de corto plazo una recuperación del mercado local.
Comportamiento de la acción
Rendimiento
2014: 100%
2015: 28,3%
Acumulado 2016. -1.2%
Agosto 2016: -6.2%
Por: Juan Manuel Carnevale – Jefe Departamental de Financiamiento y Estructuración del Banco de la Provincia de Buenos Aires.
