Bonos locales, ¿opción de compra?

El mercado de renta fija presenta un escenario por demás particular, debido a las altas rentabilidades de los papeles. Hay bonos soberanos como el Bonar 2020, cuyo vencimiento se producirá en un año y medio, cuya rentabilidad implícita es de 20% anual en dólares para aquel inversor que hoy compre el título en el mercado secundario. A mayor plazo, un Bonar 2024 rinde 19,8% anual en dólares, y un Bonar 2025, un 18,5% anual en dólares.

En este escenario y ante el cuestionamiento hacia los especialistas sobre la conveniencia o no de comprar los títulos, José Siaba Serrate advirtió que podría comprar papeles con vencimientos antes de las elecciones.

Para Rafael di Giorno, de Proficio Investment, “hay que tener muy en cuenta la cuestión riesgo/retorno. Y la realidad indica que el desarme grande de la semana pasada fue de títulos con ley Nueva York, que están rindiendo alrededor del 12%. El premio por estar en Argentina del bono como el AO20 llegó a tocar el 20%, cosa que indica que está bien priceado el riesgo”.

De acuerdo al análisis de Juan Manuel Carnevale, alias Dr. Mercado, “el mercado está priceando la posibilidad de que Cristina Kirchner sea presidenta. Mi impresión es que va a haber una tercera opción, por lo que creo que los candidatos que lleguen a la elección no sean ni Macri ni Cristina. Y en el contexto actual, no compraría bonos”.

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