Acciones, cedears y bonos para estar invertidos: estrategias en un mercado en máximos

En un contexto global marcado por la volatilidad y la incertidumbre, entender cómo manejar nuestras inversiones es clave para proteger y hacer crecer nuestro capital. Gastón Lentini, junto con Mariano Otálora y Alexis Tschubarov, ofrecen un análisis profundo y recomendaciones prácticas para navegar un mercado que se encuentra en máximos, con especial atención al escenario local argentino y su relación con el panorama internacional.

Contexto actual del mercado: ¿Cómo cubrirse en máximos?

El año comenzó con los mercados globales y locales en máximos históricos. Sin embargo, esta situación trae consigo desafíos importantes para los inversores, ya que la posibilidad de correcciones o caídas es mayor y la volatilidad se intensifica. Gastón Lentini destaca que, aunque Argentina y otros mercados globales cerraron el año en máximos, el primer semestre no fue tan favorable para la mayoría de las inversiones en pesos, con muchas acciones líderes y parte del panel en negativo.

Esto se debe, entre otras cosas, a la fuerte exposición a la devaluación del peso y a la compleja coyuntura internacional, que incluye tensiones comerciales impulsadas por la era Trump y conflictos bélicos recientes en Medio Oriente. Estos factores generan incertidumbre y afectan directamente al mercado.

"El mercado es una cuestión emocional. En 2008, la crisis duró casi un año para recuperarse, en 2020 un poco más, y ahora, en 2025, a pesar de la sobreinformación, el mercado hizo piso en abril y rápidamente volvió a niveles máximos."

Lecciones de ciclos anteriores: 2008, 2020 y el presente

Analizando las crisis anteriores, se observa que los mercados tienden a recuperarse después de periodos de fuerte caída, pero esto toma tiempo y está influenciado por la confianza de los inversores. En 2008, la crisis subprime llevó casi un año para recuperarse, mientras que la crisis del COVID en 2020 tomó un poco más de tiempo. En la actualidad, tras el inicio de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, el mercado hizo un piso en abril y volvió a los niveles actuales en pocos meses.

Este comportamiento nos enseña que el momento ideal para comprar fue en abril, cuando los activos estaban un 40% más bajos. Hoy, en máximos, la recomendación no es comprar indiscriminadamente, sino ser selectivos y considerar la posibilidad de vender para proteger ganancias.

Estrategias para un mercado nervioso y en máximos

Ante un escenario internacional complejo y un mercado en máximos, la estrategia debe enfocarse en la prudencia y la diversificación. Gastón y Mariano coinciden en que no siempre se trata de comprar, sino también de saber cuándo vender y rearmar posiciones.

• Tomar ganancias: Para quienes compraron en momentos de crisis, como Brasil en diciembre, puede ser momento de liquidar parte de las posiciones y asegurar beneficios.
• Rotación sectorial: Se recomienda evaluar sectores con mayor potencial o menor riesgo, como tecnología, petróleo o ciertos bancos.
• Alternativas conservadoras: Mantener liquidez o invertir en instrumentos de renta fija de calidad, como obligaciones negociables triple A o bonos dolarizados.

El papel de la tecnología y las "siete magníficas"

El sector tecnológico, con empresas como AMD, Nvidia y Microsoft, ha mostrado rendimientos extraordinarios desde abril. Sin embargo, dado que ya han tenido fuertes subas, la recomendación es considerar desarmar o reducir posiciones para proteger ganancias, o bien rotar hacia empresas tecnológicas con menor volatilidad como Qualcomm.

Invertir en empresas con respaldo sólido

Alexis Tschubarov destaca la importancia de incorporar empresas con buenos fundamentos y respaldo empresarial. Por ejemplo, Geopark y Pampa Energía cuentan con una gestión técnica reconocida y podrían ser apuestas interesantes para carteras locales.

Bonos y renta fija: una opción para la prudencia

En un contexto de alta incertidumbre, la renta fija se presenta como una alternativa para preservar capital y obtener rendimientos estables. Algunos puntos clave:

• Bonos cortos dolarizados: Como el GD30, ofrecen menor volatilidad y son más defensivos frente a posibles fluctuaciones del mercado.
• Bonos en pesos con rendimiento real positivo: El TX28, con un rendimiento real alrededor del 11%, es atractivo para inversores que buscan protegerse de la inflación en el mediano plazo.
• Fondos con obligaciones negociables triple A: Fondos que incluyen bonos locales y del Tesoro de Estados Unidos pueden ser una buena opción para quienes buscan cobertura y diversificación.

La recomendación general es mantener estas posiciones hasta al menos agosto, cuando se espera una mayor claridad política tras las elecciones en Argentina.

Consideraciones internacionales y geopolíticas

El mercado global está influenciado por factores como las tensiones comerciales de Estados Unidos, la guerra en Medio Oriente y la evolución de la inflación y tasas de interés. Gastón y Rafael señalan que:

• Las amenazas comerciales de Trump han perdido credibilidad, lo que ha ayudado a descartar escenarios negativos extremos.
• Un posible involucramiento de Estados Unidos en el conflicto de Medio Oriente podría disparar el precio del petróleo, generando presiones inflacionarias y afectando las tasas de interés.
• Estos elementos sugieren que la prudencia y la diversificación son fundamentales para navegar la volatilidad global.

Recomendaciones finales para armar y proteger tu cartera

En resumen, la clave para estar invertidos en un mercado en máximos con alta volatilidad es:

1. Ser selectivos: No comprar por impulso en máximos, sino evaluar sectores y activos con potencial y fundamentos sólidos.
2. Tomar ganancias: Vender parte de las posiciones que han tenido fuertes subas para reducir riesgos.
3. Diversificar: Incluir renta fija, bonos dolarizados, acciones locales y CEDEARs según perfil y objetivos.
4. Mantener liquidez: Para aprovechar oportunidades futuras y protegerse ante sorpresas del mercado.
5. Ser pacientes: Esperar a que se despejen los escenarios políticos y económicos para tomar decisiones más agresivas.

Como bien dice Gastón, "nadie se murió por estar un ratito tranquilo en el mercado." La clave está en armar una cartera que se adapte a tus riesgos y objetivos, y estar preparado para ajustar según el contexto.

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En momentos de incertidumbre, la educación financiera es tu mejor aliada para tomar decisiones inteligentes y proteger tu capital.