domingo, mayo 26, 2024

Mercados internacionales: ¿Terminó el ciclo bajista?

El primer semestre del 2022 dejó un sabor amargo en la economía mundial. Ante la caída de la mayor parte de los indicadores económicos ocasionada por el freno de la recuperación post pandemia por la invasión rusa a Ucrania y las altas tasas de inflación, las expectativas de crecimiento se frustraron. En Qué Hacemos con los Pesos analizan el panorama en pos de definir qué hacer con las inversiones.

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Según Pedro Siaba Serrate, Analista Senior de Portfolio Personal Inversiones (PPI).
“Los niveles de volatilidad se parecen a los de Argentina y complican la situación
interna. En junio el tema fue la dominancia fiscal. Lo vimos en los Fondos Comunes
de Inversión. ”

Para Paula Bujía, asesora de inversiones, la discusión internacional pasó del
problema de la inflación a la posibilidad de una recesión. En su opinión “la inflación se
va a moderar, por la desaceleración económica y la destrucción de la demanda; hay
un riesgo de un 30% de entrar en recesión. Lo interesante es ver que las expectativas
de ganancias de S&P no se ajustaron, siguen esperando que este año crezcan un
9%. Hay una incoherencia. Cuando se reporten los resultados del segundo trimestre
de las compañías de Estados Unidos creo que habrá sorpresas negativas y que los
analistas empezarán a ajustar sus expectativas a la baja.”

En cuanto al fin del ciclo bajista, la profesional sostiene que aún no se llegó al piso, y
estima que aún falta una corrección en el mercado accionario de Estados Unidos de,
por lo menos, un 10%. “No me parece que vaya a haber una recesión profunda
porque no hay grandes desbalances, y porque tanto los consumidores como las
empresas no están endeudadas.”

Si de invertir se trata, aconseja la renta fija externa, que “ya llegó a un punto de
inflexión; los precios ya ajustaron bastante y los rendimientos son relativamente
atractivos. A los instrumentos de renta variable aún le falta corrección, sobre todo a
los ligados al campo tecnológico; hay acciones de TECH emergentes que nunca
hicieron un mango que cayeron entre un 50% y un 70%.” Dentro de Estados Unidos,
sugiere los activos del sector valor que, en coyunturas como las actuales “son más
defensivos y baratos.”

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