En el contexto del mercado hoy, especialistas consultados por www.buscatufondo.com dan recomendaciones sobre cuáles son los instrumentos más atractivos para invertir.
Los instrumentos de renta fija son aquellos que poseen un cronograma de pagos futuros conocidos para el inversor al momento de la emisión y/o la compra. El inversor conoce de antemano la rentabilidad del instrumento si lo mantiene hasta su amortización. Quienes priorizan este tipo de destino de sus ahorros buscan riesgos moderados. ¿Cuáles son los instrumentos para tener en la cartera?
Desde Quinquela Fondos advierten que “la política de ajuste gradual y las metas inflacionarias garantizan elevadas tasas de interés en términos reales. Durante septiembre el crecimiento del crédito continuó su aceleración. En un marco de buena liquidez del sistema financiero los créditos están creciendo por encima de la capacidad prestable de los depósitos. En función de esto esperamos que en los próximos meses la banca comience a disminuir su stock en Lebacs reduciendo la diferencia de tasa entre estas y la tasa pagada por plazo fijos”.
“Pese al último dato de inflación las expectativas de mercado para el último trimestre muestran que se espera en promedio una inflación decreciente y un tipo de cambio para diciembre en niveles cercanos a 18.10. En función del actual tipo de cambio la expectativa es una depreciación del peso en ritmos del 17.80%”.
“En este contexto, para los próximos meses vemos recomendable posicionarse principalmente en LEBACS para aprovechar las elevadas tasas devengadas por estos instrumentos. Gradualmente recomendamos ir diversificando la posición en pesos con instrumentos de deuda privada ajustados por tasa BADLAR”.
“En nuestra firma contamos con instrumentos específicos para cubrir estas necesidades. QM Performance es un fondo con liquidación en 24 horas con un objetivo de inversión 100% en Lebacs. QM Estratégico es un fondo con liquidación en 24 horas que mantiene una cartera diversificada entre Lebacs en instrumentos ajustables por tasa Badlar”.
Entrá a los fondos de renta fija de Quinquela.
Por su parte, un informe de Allaria Fondos remarca que “en la Argentina, el mercado ya descontó que el oficialismo logrará obtener en las elecciones legislativas un mejor resultado que el observado en las primarias, en particular en la provincia de Buenos Aires, confirmando que la coalición Cambiemos ya es una fuerza nacional. Por esta razón, los activos argentinos han tenido una evolución muy favorable en las últimas semanas”.
“Pasadas las elecciones que se llevarán a cabo el 22 de octubre, el gobierno deberá enfocarse en demostrar como irá enfrentando los actuales problemas de la economía (inflación con un piso en 1,5% mensual, déficit fiscal y comercial, impuestos distorsivos que quitan competitividad, etc). El Banco Central mantiene las tasas de las Lebac en un nivel elevado (aproximadamente 10 puntos en términos reales), y desde hace unas semanas la curva de Lebac tiene pendiente positiva, buscando que los inversores extiendan duration (para quitarle presión a la renovación mensual), pero la persistencia de una inflación todavía elevada, atenta contra este objetivo”.
“La economía crece actualmente a tasas en torno al 5% anual, si bien seguimos proyectando un crecimiento de 2.8% para todo el año. Los buenos datos de recaudación tributaria actuales permitirán al gobierno cumplir su meta de déficit para el 2017 (4,2% del PBI), pero la meta de 2018 (-3,2%) luce más desafiante”.
“En renta fija seguimos prefiriendo las Lebac (mix entre vencimientos cortos y largos) para la porción en pesos de la cartera; los bonos que ajustan por inflación del tramo medio (con un rendimiento real de aproximadamente 4,8%) también nos parecen interesantes. Para posiciones en dólares, preferimos el tramo medio de la curva soberana y subsoberana. Los cupones del PBI mantienen momentum, ante los buenos datos de crecimiento económico, pero consideramos que estamos en el mejor punto para la comparación interanual, por lo que seguimos pensando que este año la economía crecerá menos de 3% anual, y por lo tanto no se gatillaría el pago del año que viene”.
Conocé los fondos de Allaria. ¿Cuánto rinden?
Desde Balanz Capital, para lo que son inversiones de renta fija en pesos mantienen la recomendación de aprovechar el escenario de altas tasas en pesos que ofrece el mercado actualmente. “Sigue siendo atractivo incorporar Lebacs a la cartera. Las licitaciones primarias de Letras provinciales también se presentan como alternativas interesantes. Los bonos con CER y BADLAR son otras de las opciones que se presentan como interesantes para diversificar sino se quiere ir a las Lebacs. Por otra parte, más allá de los buenos rendimientos que pueden otorgar los instrumentos en pesos, recomendamos estar cubiertos ante posibles fluctuaciones en el tipo de cambio mediante cobertura a través de futuros de ROFEX con vencimientos entre diciembre y marzo”.
¿Cuánto puedo ganar invirtiendo en Balanz Renta Fija?
“En dólares, recomendamos posicionarse en el tramo corto y medio de la curva soberana y provincial en función de los buenos rendimientos que ofrecen; sin embargo no debemos dejar de monitorear los acontecimientos del exterior que pueden tener impacto e incrementar la volatilidad en los mercados emergentes como ha sido el anuncio del comienzo de la reducción de la hoja de balance de la FED entre otros factores. De todos modos, en la próxima semana, se encuentra la licitación de LETES que es un instrumento interesante para perfiles conservadores a que ofrece un diferencial sobre el plazo fijo en dólares”.
Fuente: www.buscatufondo.com
