Bonos y obligaciones negociables: ¿Cuáles elegir?

Con una evaluación cuidadosa del riesgo y una estrategia bien planificada, los inversores pueden posicionarse para aprovechar las oportunidades del mercado argentino y obtener rendimientos atractivos en el mediano y largo plazo.

En este contexto, Gastón Lentini destacó la necesidad de cambiar el enfoque tradicional y adaptarse a las nuevas condiciones del mercado. "Creo que el empresario pyme y el inversor de a pie viene con la lógica del año pasado, donde era plazo fijo porque las tasas eran altas y hasta apetecibles. Hoy hay que cambiar el chip, ese juego no se puede jugar más", explicó Gastón durante el programa “¿Qué hacemos con los pesos?”, subrayando la importancia de buscar alternativas que ofrezcan rendimientos más atractivos.

BOPREAL 2026 (BPY26)

Uno de los activos recomendados por Gastón es el BOPREAL 2026 (BPY26), un bono provincial que, según él, ofrece una rentabilidad interesante en dólares. “Hoy tenemos que elegir alternativas que no le ganan nunca a la inflación. Los BOPREAL me parece que son una alternativa válida, por ejemplo el que vence en 2026, el serie tres: el BPY26, que es uno de los que me gusta porque nos dolariza”, indicó Gastón. Además, mencionó que prefiere el BPY26 sobre otros bonos similares que vencen en 2027 debido a la proximidad de las elecciones generales, lo que agrega un componente de incertidumbre.

Obligaciones Negociables de YPF

Como una opción más conservadora dentro de la renta fija, Gastón sugirió las Obligaciones Negociables (ON) de YPF, específicamente la clase 17 que vence en 2029. “Otra posibilidad más conservadora puede ser una ON de YPF, que está rindiendo cerca del 8%. Si bajamos riesgo país, deberíamos conseguir como país crédito exterior. YPF tal vez no tiene en el mercado interno la oferta de dólares para poder financiar todo lo que hace falta”, explicó. Esta recomendación se basa en la expectativa de que, con una mejora en el riesgo país, YPF podría acceder a financiamiento externo, reduciendo el riesgo de impago.

Emilse Córdoba también coincidió en la viabilidad de los bonos provinciales como una opción de inversión, aunque destacó el riesgo que conlleva. “Es un bono que me gusta, pero no podemos dejar de mencionar el riesgo que significa tener este activo. No sucede muchas veces que el gobierno que lo emite, sea el gobierno que lo pague. Por lo general cambia el gobierno en el medio y puede ser no pagable”, advirtió. A pesar de estos riesgos, Emilse consideró que el rendimiento atractivo justifica la inclusión de estos bonos en una cartera diversificada.

El rol del Banco Central

El economista Aldo Abram aportó una perspectiva sobre el rol del Banco Central y sus objetivos en el contexto económico actual. “Si logran que la cámara de diputados sancione el proyecto que mandó al Senado, eso debería generar mayor apetito por tener pesos e inversiones en pesos”, explicó, sugiriendo que una correcta implementación de políticas podría llevar a una mayor estabilidad del peso y una reducción del dólar paralelo.

Los expertos coincidieron en que la diversificación es crucial para enfrentar la volatilidad y los riesgos del mercado argentino. Invertir en una variedad de activos, desde bonos provinciales hasta obligaciones negociables, puede ofrecer un equilibrio entre riesgo y rendimiento.

Diversificación en sectores clave

Gastón y Emilse subrayaron la importancia de diversificar no solo en términos de tipos de activos, sino también en sectores económicos. La inversión en sectores clave como la energía, representada por YPF, y las provincias con potencial de crecimiento, ofrece una combinación de estabilidad y oportunidad de crecimiento.

Ambos expertos destacaron la necesidad de evaluar el perfil de riesgo y el horizonte temporal de cada inversor. “Siempre sugiero consultar al asesor para ver si su perfil se adecúa a esto”, recomendó Gastón, enfatizando que el 20% de rendimiento en dólares de los bonos provinciales debe ser sopesado contra el riesgo país.

Las recomendaciones de Emilse Córdoba y Gastón Lentini en el programa “¿Qué hacemos con los pesos?” aportan fundamentos para los inversores argentinos que buscan diversificar sus carteras con activos nacionales.

La clave está en adaptarse a la nueva realidad económica, explorar opciones de renta fija como los bonos provinciales y las obligaciones negociables de YPF, y diversificar en sectores estratégicos.