Globant: caída y posible recuperación de un gigante tecnológico

Globant: caída y posible recuperación de un gigante tecnológico

Globant es una de las grandes historias tecnológicas de la Argentina. Nació con apenas USD 5.000, conquistó clientes como Google, Disney y FIFA, llegó a cotizar por encima de USD 14.000 millones y se convirtió en un faro para una industria que parecía no tener techo.

Pero Wall Street tiene sus reglas. Hoy, aun con una facturación superior a la de sus años de gloria bursátil, la compañía ronda una valuación de USD 1.600 millones. La pregunta no es si Globant desapareció, porque no lo hizo. La pregunta es qué le pasó a su crecimiento, cómo la inteligencia artificial cambió su negocio y qué necesita demostrar para recuperar el favor del mercado.

Qué hace Globant y por qué su negocio fue tan poderoso

Globant no fabrica computadoras ni vende software masivamente al público. Su negocio está en otro lado: diseña, desarrolla y moderniza soluciones tecnológicas para grandes corporaciones.

Una empresa que necesita lanzar una aplicación, transformar sus sistemas, incorporar inteligencia artificial o mejorar la experiencia de sus clientes puede contratar a Globant en lugar de armar internamente un equipo enorme. Globant aporta programadores, ingenieros, diseñadores, especialistas en datos, expertos en inteligencia artificial, consultores y profesionales de experiencia de usuario.

Es, en esencia, un negocio de exportación de servicios profesionales de tecnología. La mayor parte de sus clientes está fuera de la Argentina y busca una solución integral, no solamente horas de programación.

El modelo funcionó durante años porque las grandes compañías necesitaban digitalizarse rápido, y hacerlo bien podía generar mucho dinero. Negocios son negocios.

De un bar y USD 5.000 a una empresa global

Globant fue fundada en 2003 por Martín Migoya, Guibert Englebienne, Martín Umaran y Néstor Nocetti. La historia cuenta que el proyecto surgió en un bar, con un capital inicial total de USD 5.000 aportado por los socios.

El crecimiento temprano fue veloz. Uno de los primeros contratos relevantes fue con lastminute.com, la empresa británica de viajes online. Globant pasó de unos diez empleados a setenta en solo seis meses.

En 2006 llegó un paso decisivo: el trabajo con Google. Esa relación ayudó a darle reconocimiento internacional a una compañía argentina que todavía estaba en plena etapa de expansión.

Los clientes que consolidaron la marca

Después llegaron contratos con grandes nombres globales, entre ellos:

• Google
• Disney
• Electronic Arts
• LinkedIn
• Santander
• Coca-Cola
• Unilever
• Fórmula 1
• FIFA

Globant informó haber trabajado con más de 900 clientes. Entre los proyectos más conocidos aparecen desarrollos vinculados al videojuego de FIFA de Electronic Arts, la MagicBand de Disney, aplicaciones de LinkedIn, sistemas bancarios, tecnología para el transporte público de Nueva York y la web de la policía de Londres.

La expansión de Globant se apoyó en contratos con grandes marcas internacionales.

El salto de ingresos y la llegada a Wall Street

Entre 2010 y 2021, Globant tuvo once años de crecimiento continuo y exponencial. Sus ingresos pasaron de USD 57 millones en 2010 a casi USD 1.300 millones en 2021.

La empresa alcanzó condición de unicornio, es decir, una valuación superior a USD 1.000 millones, antes de cotizar en bolsa. Luego llegó el salto que la expuso al mundo entero y, también, a todas las exigencias del mercado financiero.

En 2014, Globant salió a cotizar en la Bolsa de Nueva York bajo el ticker GLOB. Fue la primera compañía de software latinoamericana en realizar una oferta pública inicial en esa plaza. La acción salió a USD 15 y la valuación inicial rondó los USD 250 millones.

La bolsa le abrió otros horizontes para financiarse, ganar visibilidad y expandirse internacionalmente. Pero desde ese momento también quedó sometida a la lógica de Wall Street: el precio ya no dependería solamente de lo que la empresa hacía en el presente, sino de lo que el mercado esperaba que hiciera en el futuro.

Cuando las expectativas valen más que los resultados actuales

Durante el boom tecnológico de 2020 y 2021, los inversores valoraron de manera extraordinaria a las empresas de tecnología. Las compañías con clientes conocidos, servicios digitales y promesas de crecimiento fueron muy demandadas por fondos de inversión.

Globant quedó en el centro de esa ola. Su capitalización bursátil pasó de cerca de USD 8.600 millones a USD 13.000 millones hacia fines de 2021, y en algunos momentos superó los USD 14.000 millones. Incluso circulaban proyecciones que la ubicaban por encima de USD 20.000 millones en algunos años.

Ese número se volvió una referencia demasiado poderosa. El mercado no estaba pagando solo por los ingresos existentes, sino por una expectativa de expansión muy acelerada. Cuando esa velocidad dejó de aparecer, llegó el castigo.

En 2021, el mercado llegó a valorar a Globant por encima de USD 14.000 millones.

Por qué Globant perdió impulso después de 2021

El problema no fue una quiebra ni la desaparición del negocio. Globant siguió creciendo y no perdió dinero. Lo que cambió fue la velocidad de ese crecimiento, y eso para Wall Street puede ser determinante.

Después del auge de las tecnológicas, muchas empresas estadounidenses redujeron o postergaron gastos en transformación digital. A eso se sumó el aumento de las tasas de interés impulsado por la Reserva Federal de Estados Unidos, un contexto que suele golpear especialmente a las compañías cuya valuación depende de ganancias futuras.

Los números muestran el freno. En 2024, Globant facturó USD 2.416 millones. En 2025, los ingresos fueron de USD 2.455 millones, apenas un 1,6% más.

Es mucha plata para casi cualquier empresa. Pero no alcanza para una acción tecnológica que había sido valuada como una máquina de crecimiento sostenido. El mercado esperaba otra cosa y actuó en consecuencia.

La acción llegó a desplomarse 33,7% en una sola jornada, su peor caída desde que cotiza. La compañía también anunció la reducción de unos 1.000 puestos de trabajo, cerca del 3% de su plantilla, dentro de una reorganización asociada al cambio tecnológico, el avance de la inteligencia artificial y una menor demanda de programadores tradicionales.

La gran paradoja: más facturación, mucha menor valuación

El caso de Globant parece extraño solo si se mira la facturación sin considerar las expectativas. En agosto de 2026, su capitalización bursátil ronda los USD 1.600 millones, muy lejos de los USD 14.000 millones alcanzados en 2021.

La evolución puede resumirse de manera brutal:

• 2003: USD 5.000 de capital inicial.
• 2014: cerca de USD 250 millones de valuación al salir a Wall Street.
• 2021: más de USD 14.000 millones de capitalización bursátil.
• Agosto de 2026: alrededor de USD 1.600 millones.

La distancia entre el pico de 2021 y la valuación actual explica la dimensión de la caída.

La paradoja es clara: Globant factura aproximadamente USD 2.450 millones anuales, más que cuando el mercado la valuaba en USD 14.000 millones. Sin embargo, la cotización actual es una fracción de aquella. Eso no significa que los ingresos no importen. Significa que el mercado paga por lo que espera cobrar mañana, no únicamente por lo que la empresa factura hoy.

Cómo calcula Wall Street el valor de una empresa

La valuación de una compañía no es una verdad exacta. Es una proyección probabilística. Los analistas estiman los flujos de fondos que esperan que la empresa genere en los próximos años y los traen a valor presente mediante una tasa de descuento.

La lógica es sencilla: un dólar que llegará dentro de varios años no vale lo mismo que un dólar disponible hoy. Hay un costo del dinero, una alternativa de inversión y, sobre todo, incertidumbre.

Los grandes bancos y analistas elaboran esas proyecciones, que luego se consolidan en terminales de información financiera como Bloomberg, LSEG y FactSet. Allí se construyen consensos de mercado sobre ventas, márgenes, ganancias y perspectivas de crecimiento.

Cuando aparece un balance nuevo, cambia una tasa de interés o surge una innovación que altera un sector, esas proyecciones se actualizan. Y cuando cambian las proyecciones, cambia el precio de la acción.

En las empresas de crecimiento, los primeros años pesan mucho. Si el mercado esperaba una expansión fuerte y empieza a percibir estancamiento, el ajuste puede ser violento. Eso fue parte central de lo que sufrió Globant.

La inteligencia artificial: amenaza y oportunidad

La inteligencia artificial es el gran punto de inflexión. Por un lado, puede hacer con menos personas tareas que antes requerían muchos programadores. Herramientas, plugins y modelos de IA pueden acelerar el desarrollo de software y reducir la necesidad de ciertos servicios tradicionales.

Para una empresa que creció vendiendo programación y equipos tecnológicos, eso representa una amenaza. Más aún si sostiene una estructura de costos elevada, con oficinas, adquisiciones previas y salarios en dólares para profesionales altamente calificados.

Pero la otra cara es igual de importante: las empresas necesitan especialistas capaces de implementar inteligencia artificial, integrar datos, rediseñar procesos y crear productos útiles sobre esos modelos. La IA no elimina automáticamente el trabajo tecnológico. Cambia qué tipo de trabajo se demanda.

Globant busca posicionarse justamente en esa nueva etapa. La compañía informó que sus servicios asociados a inteligencia artificial generaron USD 350 millones en 2024, más del doble que el año anterior.

Glob.AI y los agentes digitales

La apuesta de reconversión está concentrada en Glob.AI, presentado como un modelo de servicios tecnológicos nativos de inteligencia artificial. La idea es pasar de vender principalmente desarrollo tradicional a generar soluciones de IA generativa y agentes para terceros.

Glob.AI concentra la apuesta por transformar el negocio hacia servicios nativos de inteligencia artificial.

Un agente de inteligencia artificial puede entenderse como un sistema que recibe instrucciones, toma información de distintas fuentes, se retroalimenta y ejecuta una tarea de manera continua, como si fuera un empleado digital.

Por ejemplo, una empresa podría crear un agente que releve fuentes de mercado todos los días, actualice la información, arme un informe en PDF y lo distribuya automáticamente a sus clientes. En el mercado inmobiliario, un agente podría analizar búsquedas y ofertas, filtrar propiedades según criterios definidos y generar reportes con los resultados más relevantes.

Ahí aparece la oportunidad: construir agentes que trabajen para otras compañías y que generen ingresos recurrentes. El desafío no es solamente tener la tecnología. Es lograr que ese negocio escale y se vea con claridad en la facturación.

Por qué Globant no es Mercado Libre, aunque ambas sean referentes

En su mejor momento, Globant fue una empresa muy importante, pero no estaba en la escala de Mercado Libre. Mientras Mercado Libre ronda decenas de miles de millones de dólares de valuación y llegó a superar ampliamente los USD 100.000 millones, Globant representaba una fracción de ese tamaño incluso en su pico.

Eso también determina cómo la mira el mercado. Mercado Libre integra índices como el Nasdaq 100. Globant se ubica en un segundo grupo de compañías tecnológicas, con menos peso relativo y mayor sensibilidad frente a cambios en la percepción de crecimiento.

El problema no es que Globant haya dejado de generar ingresos. El problema es que su negocio tradicional quedó bajo presión en un mundo donde la programación se volvió más barata, más rápida y más automatizable.

La inteligencia artificial también afectó las expectativas sobre empresas como IBM, Salesforce, ServiceNow y Adobe. El cambio tecnológico no golpeó a una sola compañía. Cambió la forma en que el mercado piensa el valor de muchos negocios de software y servicios digitales.

Qué necesita mostrar Globant para recuperarse

La recuperación no depende de volver a contar la vieja historia de éxito. Wall Street ya conoce esa historia. Lo que necesita ver es evidencia de una empresa nueva.

El mercado buscará principalmente que Glob.AI logre un crecimiento fuerte y sostenible de ventas. Para una compañía en transformación, la prioridad no necesariamente es mostrar una ganancia enorme en el corto plazo. Lo decisivo es demostrar que el nuevo negocio escala, que los agentes de IA encuentran demanda y que los ingresos recurrentes empiezan a ganar peso.

Globant informó para el primer trimestre de 2026 ingresos de USD 607,1 millones, con una baja interanual de 0,7%, en un período de mayor inversión. También comunicó ingresos recurrentes anualizados por USD 32,8 millones. La compañía sostiene que la transformación continúa y se acelera.

La señal central será la facturación. Si Globant puede crecer de manera consistente a partir de su oferta de inteligencia artificial, los inversores podrían empezar a verla de otra manera. Si no logra acelerar, seguirá enfrentando la desilusión de un mercado que castiga duramente a las tecnológicas sin expansión.

Globant tiene futuro, pero debe reinventarse

Globant sigue siendo un unicornio. Continúa por encima de USD 1.000 millones de valuación, mantiene clientes globales, factura miles de millones de dólares y conserva experiencia para trabajar con grandes corporaciones. No es una compañía quebrada ni un negocio desaparecido.

Pero el mundo que la llevó a USD 14.000 millones cambió. La programación tradicional ya no tiene la misma escasez ni el mismo valor percibido que tuvo durante el gran auge de transformación digital. La inteligencia artificial obligó a revisar estructuras de costos, perfiles profesionales y modelos de negocio.

La clave ahora es anticipar el cambio, no padecerlo. Si Globant consigue convertir su experiencia tecnológica en una plataforma de IA, agentes digitales e ingresos recurrentes, puede volver a tener tracción. No será automático, no será rápido y no dependerá de una promesa. Dependerá de resultados.

En Wall Street, al final, las expectativas importan muchísimo. Pero para que las expectativas regresen, primero tienen que volver las ventas. Y ahí se juega el próximo capítulo de Globant.

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Fuente: NEGOCIOS SON NEGOCIOS. Canal Mundo Dinero. Link: