Mercados, inflación, tasas y oportunidades de inversión: qué mirar hoy en Argentina y afuera
Mercados, inflación, tasas y oportunidades de inversión: qué mirar hoy en Argentina y afuera
Hay momentos en los que el mercado parece estar gritándote dos cosas distintas al mismo tiempo.
Por un lado, afuera aparece un rebote fuerte en tecnología, señales de alivio geopolítico y oportunidades claras en acciones castigadas. Por el otro, en Argentina seguís teniendo una economía muy partida: inflación que no termina de aflojar como se esperaba, tasas en pesos cada vez más difíciles de convalidar y un panorama político que vuelve a meter ruido en cualquier análisis de mediano plazo.
Y en el medio de todo eso, hay algo que no se puede ignorar: el verdadero resultado de cualquier inversión está después de impuestos. Ahí entran temas como el RIMI, la declaración jurada simplificada y la llamada "inocencia fiscal", que pueden cambiar bastante la foto para empresas y personas.
La combinación es potente: geopolítica, rotación sectorial, portafolios globales, renta fija, economía argentina, beneficios fiscales y oportunidades concretas para mirar con lupa.
Mercados globales: un rebote verde, pero no todo sube igual
La primera foto es clara: hubo una recuperación importante en acciones internacionales, sobre todo en el segmento tecnológico. Amazon, Microsoft y otras grandes volvieron a mostrar fortaleza.
Argentina, en cambio, no acompañó de la misma manera. Y eso tiene una explicación bastante simple: el mercado local está muy concentrado en energía. Entonces, cuando energéticas como Vista o Petrobras aflojan, el impacto sobre el Merval se siente enseguida.
Esto también sirve para entender algo más estructural: muchas veces no es "Argentina" contra "el mundo", sino la composición sectorial de cada índice. El Merval puede parecer desacoplado, pero en realidad muchas veces está simplemente reflejando el peso específico del sector energético.
En lo que va del año convivieron dos dinámicas muy marcadas en la Bolsa local:
- Energía como uno de los sectores ganadores del ciclo actual.
- Financieras más rezagadas, todavía afectadas por la volatilidad macro y financiera del año pasado.
Geopolítica: cuándo una guerra es un shock transitorio y cuándo cambia todo
La discusión de fondo fue si el conflicto en Medio Oriente debía leerse como un evento transitorio o estructural. Y esa distinción no es académica. Te cambia la cartera.
Si la guerra es corta, el mercado tiende a volver a los sectores que lideraban antes del conflicto. Si la guerra se extiende, ganan protagonismo los sectores defensivos o los vinculados a commodities y energía.
La lectura más optimista fue que el episodio seguía siendo transitorio. Bajo esa lógica, las bajas fueron más una oportunidad de compra que una señal de salida desesperada. El inversor paciente que aprovechó la caída para acumular riesgo, hoy está mucho más cómodo.
Además, los contextos volátiles suelen abrir oportunidades de rotación entre sectores. No hace falta acertar todo el mercado. A veces alcanza con moverse hacia donde el índice está menos expuesto y donde el evento sí puede pegar positivamente.
También hubo señales puntuales que ayudaron al rebote, como avances o al menos mejores expectativas de negociación en distintos frentes del conflicto, tanto en relación con Irán como con Líbano. En un escenario tan enredado, cualquier gesto de descompresión suma.
Cómo se gestiona el riesgo de verdad
Hay una idea clave que vale oro: la gestión del riesgo no se hace cuando el evento ya explotó.
Es como un seguro. Si intentás contratarlo cuando el accidente ya ocurrió, la prima que pagás es enorme y probablemente llegás tarde.
En inversiones pasa igual. La pregunta no es qué hacer cuando ya estalló la guerra, sino cuántos "seguros" fuiste armando antes para inmunizar la cartera frente a escenarios distintos.
Eso implica gestión activa. Un ejemplo muy concreto es energía. Si uno compra un índice amplio como el MSCI World o incluso el promedio del mercado de Estados Unidos, la participación del sector energético es baja. Entonces, si querés protegerte frente a un shock petrolero, no alcanza con comprar el índice. Necesitás una decisión activa de sobreponderar el sector.
Esa lógica también aplica al revés. Cuando un sector ya rindió mucho o el evento empieza a desinflarse, puede tener sentido desarmar parte de esa sobreexposición y rotar hacia segmentos golpeados.
Por qué los ETFs sectoriales importan tanto
Una herramienta muy útil para este tipo de estrategia es trabajar por sectores. Y que existan CEDEARs de ETFs sectoriales facilita muchísimo eso en Argentina.
Porque comprar el S&P 500 no es comprar "la economía americana" de manera pareja. Hoy significa comprar una concentración enorme en tecnología, comunicaciones y unas pocas mega caps.
Algunos datos ayudan a dimensionarlo:
- Tecnología llegó a representar cerca del 34% del S&P.
- Energía y real estate pesan muy poco en el índice.
- La concentración del S&P fue tan alta que cualquier tropiezo tecnológico se sintió fuerte en el rendimiento del mercado.
Por eso, quien de verdad quiere tener exposición sectorial no puede depender sólo del índice general. Muchas veces hay que complementar con ETFs específicos.
Acciones castigadas que vale la pena investigar
Una de las ideas más interesantes fue mirar empresas que vienen golpeadas, pero que podrían representar oportunidades selectivas. No como cartera cerrada, sino como piezas para sumar dentro de un portafolio diversificado.
1. Microsoft
Microsoft llegó a acumular una baja fuerte en el año y fue castigada por dos razones vinculadas a inteligencia artificial.
La primera es que Copilot, su apuesta más visible, todavía no termina de convencer al mercado. La segunda es que, pese a resultados muy buenos, la empresa mostró un nivel de inversión enorme en infraestructura, CPUs y GPUs, lo que generó ruido entre quienes miran con obsesión el gasto de capital.
Ahora bien, hay una lectura mucho más interesante que la superficial.
La tesis alcista no pasa tanto por Copilot como producto estrella, sino por el posicionamiento de Microsoft como proveedor multimodelo dentro de Azure. La compañía puede terminar siendo la gran plataforma sobre la que corren distintos modelos de inteligencia artificial, más allá de cuál gane la carrera final.
Eso cambia el enfoque. En vez de apostar a "qué IA gana", apostás a la infraestructura y al ecosistema.
Y si hay dos compañías con ecosistema realmente potente, hoy son Microsoft y Google.
Además:
- Windows y Office siguen siendo un negocio gigantesco.
- Gaming aporta otra pata relevante.
- La empresa mantiene una estructura financiera muy sólida.
- En términos de valuación, llegó a niveles históricamente muy atractivos.
El riesgo existe, claro. Si Copilot no despega y termina siendo una especie de "Windows Vista de la inteligencia artificial", el mercado va a seguir castigando. Pero justamente por eso muchos ven una oportunidad.
2. UnitedHealth
UnitedHealth, la mayor compañía de salud del sector en Estados Unidos, pasó de ser una típica acción conservadora a convertirse en una historia mucho más compleja.
El negocio es enorme y muy rentable. Combina seguros de salud, servicios y farmacia. El problema no está en los números operativos, sino en el frente judicial y regulatorio.
Hay investigaciones por:
- Posibles prácticas antimonopolio.
- Presunto fraude en Medicare, el frente más delicado.
Eso abre varios escenarios. Puede terminar en una multa manejable que el mercado ya tiene descontada. Puede no pasar demasiado. O puede escalar en serio.
El precio ya refleja una parte importante de ese riesgo. Por eso algunos la miran como una oportunidad fuerte, aunque ya no como una apuesta "súper conservadora".
3. JP Morgan
Dentro del sector financiero estadounidense, JP Morgan sigue apareciendo como una de las instituciones más sólidas del sistema.
Los resultados recientes fueron mejores a lo esperado, aunque el mercado se asustó algo cuando Jamie Dimon volvió a advertir sobre un entorno de riesgo complejo. Aun así, la lectura estructural sigue siendo positiva.
Las fortalezas principales:
- Muy buenos niveles de solvencia.
- Indicadores de capital superiores a los de varios competidores.
- Crecimiento en varias unidades de negocio.
- Un negocio de wealth management especialmente fuerte.
Después de un período donde el sector financiero se veía débil, la foto mejoró. No es un sector para apostar la casa, pero en una cartera diversificada vuelve a ser razonable.
4. McDonald's
McDonald's es el típico caso de best of breed, lo mejor dentro de su categoría. En comida rápida, sigue siendo el referente.
Hubo presión porque en Estados Unidos se intensificó la guerra de precios y McDonald's respondió subiendo precios, algo que al mercado no le encantó. Aun así, la empresa conserva varias fortalezas:
- Marca líder.
- Números operativos robustos.
- Capacidad de sostenerse con o sin recesión.
- Nuevas estrategias comerciales, como alianzas para ampliar el portafolio de bebidas.
Tiene además una curiosidad contable que a veces confunde: patrimonio neto negativo. No porque esté quebrada, sino por una estrategia financiera basada en deuda barata, recompra de acciones y valuación histórica de propiedades.
Mirar sólo el patrimonio en este caso puede llevar a conclusiones equivocadas. El cash flow sigue mostrando una empresa sana.
Software, inteligencia artificial y una idea contraria que empieza a cerrar
Uno de los portafolios más interesantes fue el de software con foco en IA, pero desde una mirada contrarian. La lógica fue esta: dentro de tecnología, uno de los segmentos más castigados fue el software tradicional, bajo la sospecha de que la inteligencia artificial lo va a reemplazar.
Ahí aparecen nombres como:
- Microsoft
- Adobe
- Salesforce
- Micron
Adobe y Salesforce: ¿víctimas o sobrevivientes de la IA?
La lectura simplista es que si hoy una IA puede crear imágenes, escribir textos o automatizar tareas, entonces empresas como Adobe o Salesforce van camino al cementerio.
La lectura menos simplista dice otra cosa.
Estas compañías tienen:
- Base de clientes corporativos muy sólida.
- Ingresos recurrentes.
- Capacidad real de inversión.
- Infraestructura ya integrada en grandes organizaciones.
La gran apuesta es que muchas empresas no van a tirar a la basura años de inversión tecnológica para rehacer todo desde cero con una IA generalista. Lo más probable es que exijan que sus proveedores incorporen IA sobre la estructura ya existente.
Y tanto Adobe como Salesforce están intentando exactamente eso.
Además, los precios importan. Cuando una empresa de este tipo cotiza a múltiplos muy castigados, el margen de seguridad empieza a volverse atractivo, siempre aceptando que son apuestas de más riesgo.
Micron: la otra forma de jugar la IA
Micron representa otra tesis: no jugar a la aplicación final, sino a la demanda de componentes. La empresa fabrica memorias, un insumo central en toda la expansión de inteligencia artificial.
Ahí la historia es más tangible. Hoy la demanda sigue superando a la oferta, y la compañía muestra un crecimiento muy fuerte. Claro que también habrá volatilidad, porque cualquier anuncio tecnológico puede cambiar expectativas de uso de memoria, potencia y costos. Pero como apuesta vinculada a la infraestructura de IA, sigue siendo muy interesante.
Semiconductores, utilities, defensa y salud: sectores para diversificar la exposición global
Otra forma de ordenar el panorama es ir por sectores, no por nombres sueltos.
Semiconductores
Si la inteligencia artificial es la fiebre del oro, los semiconductores son los picos y las palas. Ahí se concentra buena parte de la renta.
Los nombres dominantes son conocidos:
- Nvidia
- Taiwan Semiconductor
- AMD en una escala menor dentro del índice
Es una forma de mantenerse expuesto a tecnología evitando parte del riesgo específico del software.
Utilities
Hace no tanto tiempo hablar de utilities era casi sinónimo de aburrimiento. Hoy ya no.
La IA necesita cantidades enormes de energía. Los data centers consumen cada vez más, y eso le dio una nueva narrativa de crecimiento a empresas que antes se miraban sólo por su perfil defensivo.
Ya no es sólo "servicios públicos". También es infraestructura crítica para el nuevo ciclo tecnológico.
Defensa
El sector defensa sigue apareciendo como una apuesta razonable aun si el conflicto actual se descomprime. Hay una tendencia más amplia de rearme, sobre todo en Europa, y una reconfiguración estratégica global que no depende de un solo episodio.
Entre los nombres que se destacaron estuvieron:
- GE Aerospace
- RTX, antes Raytheon
Es un sector con viento de cola más allá de una guerra puntual.
Salud
Salud también aparece como una jugada de recuperación. Es un sector golpeado, pero con valoraciones más razonables y nombres muy sólidos. Dentro de los grandes referentes aparecen gigantes como Johnson & Johnson y Eli Lilly.
Latinoamérica y financieras: una apuesta selectiva
En mercados emergentes, Latinoamérica sigue generando interés, especialmente Brasil y México. Y dentro de ese universo, el foco estuvo en negocios financieros y fintechs.
Nubank
Nubank sigue siendo una de las grandes historias de crecimiento de la región. Penetración fuerte en Brasil y México, adquisición de clientes a una velocidad enorme y un modelo que podría ser devastador si alguna vez decide entrar con fuerza en Argentina.
XP
XP es una forma de jugar el negocio de brokerage e inversión en Brasil. También con muy buena trayectoria de crecimiento.
Mercado Libre
Mercado Libre ya no es sólo e-commerce. Es cada vez más una plataforma financiera con un ecosistema cada vez más potente.
Y aunque tiene fanáticos y detractores, la tesis positiva hoy es bastante concreta:
- La valuación se volvió más razonable.
- La compañía sigue mostrando tasas de crecimiento muy elevadas.
- Parte de la compresión de márgenes puede leerse como inversión para sostener market share, no como deterioro estructural.
La gran pregunta es si puede seguir creciendo arriba del 30%. Si lo logra, hay doble motor: crecimiento operativo y posible rerating de valuación.
RIMI: qué es y por qué puede ser relevante para pymes argentinas
Pasando al frente impositivo, uno de los temas fuertes fue el RIMI, una especie de versión pyme del RIGI.
No tiene beneficios tan amplios como el régimen grande, pero puede ser muy útil para empresas que ya tenían pensado invertir.
Qué permite el RIMI
El beneficio central es una amortización acelerada de bienes de uso.
Ejemplo concreto:
- Un activo que normalmente se amortizaba en 10 años puede amortizarse en 3.
Eso genera un escudo fiscal muy potente, porque baja la carga del impuesto a las ganancias en los primeros años.
Montos y alcance
El régimen está pensado para inversiones que van, según el tramo pyme, desde aproximadamente 600 mil dólares hasta 9 millones de dólares.
En el caso de una pyme tramo 1, una referencia posible ronda los 3 millones de dólares.
Lo importante es que la inversión sea en bienes de uso amortizables destinados a producir ganancias. El concepto es amplio, y eso lo vuelve atractivo.
Por ejemplo:
- Ampliación de planta.
- Obras en curso con bajo nivel de avance.
- Compra de bienes de capital.
- Inversiones vinculadas a eficiencia energética.
- Equipamiento para transporte y almacenamiento de energía.
- Ciertos bienes específicos del agro, como mallas antigranizo, sistemas de riego o reproductores.
Qué lo hace interesante
Hay dos cosas fuertes:
- La amplitud del régimen, porque no está atado a una lista demasiado estrecha de inversiones.
- La posibilidad de importar bienes de uso sin aranceles dentro del marco del régimen.
Eso amplía mucho la utilidad para empresas reales que están evaluando modernizarse.
Qué limitaciones tiene
No es magia. Tiene varias condiciones:
- La empresa tiene que tener la situación fiscal ordenada.
- No puede tener deudas exigibles con el fisco.
- No debe tener problemas penales tributarios.
- Debe cumplir con la meta de inversión comprometida.
Además, todavía faltan definiciones reglamentarias más técnicas, especialmente en temas como obras en curso o bienes vinculados a ciertos segmentos energéticos.
Y hay otro punto importante: el beneficio tiene mucho más sentido para compañías que ya generan ganancias. Si la empresa tiene márgenes muy bajos o no paga ganancias, pierde parte del atractivo.
Ganancias simplificada e "inocencia fiscal": qué cambia y para quién sirve
Otro de los temas más comentados fue el de la declaración jurada simplificada y la llamada "inocencia fiscal". Acá conviene separar muy bien las cosas, porque hay oportunidades, pero también riesgos y límites muy claros.
La idea central
Si una persona puede adherirse al régimen simplificado y presenta una declaración considerada "exacta", el fisco no puede ir hacia atrás a revisar períodos anteriores por diferencias menores a cierto umbral.
En términos prácticos, eso funciona como una especie de tapón fiscal.
Quiénes podrían adherirse
Hay dos límites clave:
- Patrimonio al 31 de diciembre inferior a 10.000 millones de pesos.
- Ganancias anuales inferiores a 1.000 millones de pesos.
Son montos altos para la mayoría, pero no tanto para algunos patrimonios empresarios. Y ojo con esto: si alguien es dueño de una sociedad, esa participación también cuenta en su patrimonio.
Qué beneficio real da
Si la declaración es aceptada como exacta, los períodos anteriores quedan bloqueados desde el punto de vista impositivo. Y además, en la versión simplificada no hace falta exponer el patrimonio al cierre del ejercicio de la misma manera.
Eso es lo que abrió toda la conversación sobre si podían aflorar fondos no declarados.
El gran límite: esto no resuelve la normativa antilavado
Acá está el punto más delicado y más malentendido.
Desde el punto de vista tributario, el esquema puede dar cobertura. Pero no elimina las obligaciones antilavado.
Si aparecen fondos relevantes sin justificación patrimonial previa, bancos, escribanos y otros sujetos obligados pueden reportar operaciones sospechosas.
O sea:
- Puede cerrarse el frente fiscal.
- No necesariamente se cierra el frente regulatorio o penal.
Por eso, pensar esto como un "blanqueo permanente" sin costo ni riesgo es un error.
Entonces, ¿para qué montos parece pensado?
La lectura más razonable es que el esquema apunta mucho más a pequeñas exteriorizaciones o movimientos menores, asociados a consumo, autos, algo de construcción o gastos corrientes, y no tanto a grandes montos guardados durante años.
El sistema puede tener más lógica para alguien que quiere regularizar pequeñas sumas que para quien pretende volcar cifras grandes de golpe al sistema formal.
¿Al monotributista le conviene pasarse al régimen general?
En general, no. O al menos no automáticamente.
El costo de salir del monotributo y pasar a responsable inscripto puede ser muy alto, especialmente para quienes prestan servicios y no tienen una estructura de gastos suficientemente grande para compensarlo.
En la práctica:
- Para venta de bienes, podría tener algo más de sentido si hay mucho gasto computable.
- Para servicios, suele ser mucho más difícil que cierre.
- Además aparece el problema del IVA, porque muchas veces no se puede trasladar entero al precio.
En síntesis: para un monotributista común, pasarse sólo por esta cuestión fiscal no parece, en principio, una jugada obvia.
Inflación en Argentina: por qué el dato sorprendió y qué está pasando realmente
Del lado macro local, el dato de inflación salió por encima de lo esperado y dejó una pregunta incómoda: si no hay emisión fuerte, si el dólar está relativamente contenido y si las cuentas fiscales están ordenadas, ¿por qué la inflación no baja más rápido?
Uno de los rubros que más llamó la atención fue educación, con un salto muy fuerte difícil de reconciliar con aumentos conocidos en distintas jurisdicciones. Ahí aparece una duda metodológica importante sobre cómo se imputan ciertos incrementos en el índice.
Pero más allá de ese rubro puntual, la cuestión de fondo es otra.
La inflación de corto plazo puede estar mostrando otra cosa
Hay una explicación bastante convincente: parte de lo que se ve como inflación mensual podría ser, en realidad, un intento de trasladar costos a precios por parte de productores y comercios, aun cuando del otro lado no haya suficiente demanda para convalidarlo del todo.
Eso genera una dinámica confusa:
- Suben costos como transporte, tarifas o combustibles.
- Los productores intentan trasladarlos.
- El índice capta el precio ofrecido.
- Pero la demanda puede no estar validando plenamente ese nuevo precio.
En el corto plazo, eso puede hacer que la inflación se vea más persistente de lo que sería si uno mirara sólo factores monetarios.
La economía como contrapartida
Si ese diagnóstico es correcto, la contracara aparece en la actividad:
- Menor venta.
- Menor consumo.
- Recesión en sectores sensibles.
Es decir, parte del problema inflacionario actual podría no ser una presión monetaria clásica, sino una puja por recomponer márgenes en una economía donde los costos siguen ajustando y la demanda no acompaña del todo.
Tasas en pesos, caución al 15% y bonos CER: por qué el mercado está tan raro
Otro tema clave fue el de las tasas. Ver una caución al 15% y bonos CER con rendimientos tan bajos deja a muchos inversores incómodos. La sensación general es que cuesta convalidar esos niveles.
Sin embargo, el mercado tiene su lógica.
Por qué las tasas están tan bajas
La explicación más fuerte pasa por una combinación de factores:
- Mercado de dólares sobreabastecido en el corto plazo, especialmente hasta junio.
- Buen flujo de divisas por agro y energía.
- Escasez relativa de pesos en términos de base monetaria.
- Preferencia por posiciones cortas mientras se espera mayor claridad.
Si el tipo de cambio luce estable en el corto plazo, incluso una tasa real levemente negativa puede seguir siendo atractiva para hacer carry.
El problema no es hoy, es después
El tema es qué pasa más adelante.
Hasta junio, el mercado cambiario parece abastecido. Después empiezan a pesar más los pagos de deuda, la estacionalidad y la política.
Y ahí entra la gran discusión:
- ¿Tiene sentido seguir en pesos?
- ¿Conviene empezar a migrar algo a hard dollar?
- ¿Los bonos CER todavía tienen recorrido o ya se comprimieron demasiado?
La conclusión fue bastante equilibrada: todavía puede haber algo de valor en tasa en pesos en el corto plazo, pero los márgenes son cada vez más chicos. Por eso empieza a tener sentido bajar gradualmente exposición y combinar con instrumentos en dólares.
Bonos, elecciones y el gran problema argentino: la falta de consensos
Acá aparece una de las discusiones más profundas de todas.
Si uno mira a largo plazo, Argentina tiene sectores con potencial muy fuerte:
- Energía, con Vaca Muerta ya convertida en realidad y no en promesa.
- Agro, con un upside enorme si alguna vez bajan retenciones.
- Minería.
- Construcción, como sector atrasado que podría reaccionar.
Entonces, ¿por qué los activos financieros todavía no reflejan todo ese potencial?
La respuesta es incómoda, pero bastante evidente: la política.
Y más específicamente, la falta de un acuerdo mínimo sobre tres cosas básicas:
- Responsabilidad fiscal.
- Responsabilidad monetaria.
- Un ambiente de negocios razonable y estable.
No hace falta que todos piensen igual. No hace falta que todos sean liberales. Pero sí hace falta que no se vuelva a discutir desde cero, cada pocos años, si la cuenta fiscal importa, si la deuda se paga o si las reglas de juego pueden cambiar de golpe.
Esa ausencia de consenso es la que hace que el mercado castigue especialmente los bonos largos y que un año de diferencia en el vencimiento pueda implicar spreads llamativamente altos. El riesgo no es sólo económico. Es político.
¿Dónde puede aparecer recuperación en la economía real?
La economía hoy está claramente heterogénea. No todos los sectores están igual ni van a recuperarse al mismo tiempo.
Construcción
Es uno de los sectores más atrasados, pero también uno de los que más potencial tiene para rebotar.
Hoy la construcción viene golpeada por:
- Falta de obra pública.
- Sobrestock de inmuebles en el sector privado.
- Un mercado todavía ajustándose en precios y costos.
Pero a la vez tiene varios motores potenciales:
- Desarrollo inmobiliario.
- Demanda asociada a petróleo, gas y minería.
- Reacomodamiento entre costo de construir y precio de propiedades.
Es un vagón de un tren donde la locomotora de algunos sectores ya arrancó. Tarde o temprano debería empezar a moverse.
Industria
Acá la foto es mucho más desigual.
- La industria vinculada al agro tiene mejores perspectivas.
- La ligada a construcción dependerá de ese rebote.
- La asociada al consumo interno sigue más complicada y necesita ordenarse.
Qué hacer con todo esto
La sensación general es que hoy no sirve pensar el mercado con una sola idea rectora. Hay que trabajar por capas.
Capa 1: entender el contexto macro y político.
Capa 2: separar corto plazo de mediano plazo.
Capa 3: diversificar por sectores y geografías.
Capa 4: no olvidarse del impacto fiscal.
En el corto plazo, el carry en pesos todavía puede tener algo de sentido, aunque cada vez con menos margen. En acciones globales, hay oportunidades muy claras en sectores y compañías castigadas, sobre todo donde la valuación ya descuenta escenarios bastante malos. En Argentina, el atractivo estructural sigue estando, pero el riesgo político obliga a ser selectivo.
Y para empresas o patrimonios relevantes, los cambios fiscales y regímenes como el RIMI o la DJ simplificada pueden cambiar bastante la ecuación, siempre entendiendo sus límites.
El gran desafío sigue siendo el mismo: navegar un mundo y una Argentina donde conviven oportunidades muy buenas con riesgos muy reales. El que quiera invertir hoy no necesita certezas totales. Necesita criterio, gestión de riesgo y bastante menos dogma.